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全球同步衰退率已达前所未有的92.9%!:ope体育登录

编辑:ope体育登录 来源:ope体育登录 创发布时间:2021-01-01阅读42044次
  

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Hunt在《2020年第二季度总结》中说明了当前全球局势的通缩后果,并认为了全球央行面对的四大经济挑战:  1. 世界贸易量正在急剧下降。2. 为抵抗新冠疫情的影响,很多国家和私营实体背负着大量额外的债务,将债务与国内生产总值(GDP)的比率提升到了前所未有的水平。这使持续性资源分配失当的问题好转,由于无法取得持续增长所需的生产资源,经济快速增长将受到限制。

3. 2020年,全球人均GDP将经常出现一个半世纪以来仅次于的年度降幅,也是自1945年以来的仅次于降幅。疫情对财富和收益的长久毁坏必须时间来修缮。4. 如下图右图,全球多达90%的经济体都在膨胀。

当前的全球实时衰落的规模之大在历史上没先例。  以下十个关键点摘录自Lacy Hunt的《2020年第二季度总结》:  1. 当全球大部分经济体膨胀,而不是集中于在少数几个国家上时,衰落就不会更加相当严重或持续时间更长。

  2. 除非持续时间十分一段时间,否则美联储出售企业债的不道德将对经济快速增长导致有利影响。十多年来,日本央行、欧洲央行仍然在出售倒闭实体的企业债,特别是在日本央行出售企业债的时间多达了25年。这些操作者为经济活动获取了一段时间的提振,但最后不会造成信贷分配失当、经济快速增长力弱和通货紧缩。

  3. 让告终的玩家在市场中之后存活,实则是避免了让权利市场经济顺利的关键因素。  4. 新的债务以前所未有的速度快速增长,其有利后果将在未来数年持续不存在。四位最出色的经济学家——欧根•波姆•巴维克、欧文•费舍尔、查尔斯•金德尔伯格和海曼•明斯基都提及了债务的双刃剑:除非债务能产生收益流来偿还债务本金和利息,否则就是壮烈牺牲未来开支以减少当前开支。  5. 布鲁金斯学会(Brookings Institute)最近的一项研究指出,新冠疫情将造成美国明年新生儿增加30万至50万。

2019年,美国和世界人口快速增长都早已是自1918年和1952年以来最快的。  6. 债务与经济快速增长之间的关系是非线性的,正如收益递增规律一样。

大量的研究指出,一旦总债务占到GDP比值多达67%,不良后果不会剧增。  7. 第一季度,美国公司债务占到GDP的48.7%,创历史记录,比雷曼危机期间低300多个基点。  8. 1934年,欧文·费舍尔(Irving Fisher)指出,重债经济中的货币流动速度上升。

如今普遍认为,费舍尔的找到是准确的,因为他的观点获得了证据的反对,今年追加的巨额债务会产生偿还债务本金和利息的收益流。 因此,经济新的对外开放后声浪将步履蹒跚,留给极大的生产量缺口。  9. 自1940年代以来的三场最相当严重的衰落完结时,1974年的生产量缺口为4.8%,1982年为7.9%,2009年为6.4%。

2008-09年衰落后的生产量缺口一共花上了9年的时间才增大,花费时间为史上最久。  10. 考虑到全球GDP的极大降幅,各国的大量债务累积,世界贸易的瓦解以及世界经济实时削减的性质,调和这一生产量缺口的任务将是极为艰难和耗时的。这种情况很更容易造成总价格暴跌,从而给通货膨胀带给持续的上行压力,这将体现在长年美国国债收益率上升中。

  总的来说,在Lacy Hunt显然,未来通缩的压力不会更大。完全所有经济学家都指出,美联储大规模扩展资产负债表和政府实施涉及财政性刺激措施,将造成通胀大幅度下降,Hunt的观点无非少见。不过Mish Talk专栏作家Mike Shedlock也赞同Hunt的观点,他所列了以下5个理由:  ●新冠疫情导致的市场需求缺口不会持续数年。

  ●市场需求毁坏的影响小于经济性刺激。  ●累积债务本质上是通货紧缩。  ●人口在大大上升。

  ●通过救助告终的公司,美联储生产了更加多的“僵尸”企业  另外,通货膨胀并不是美联储想的。美联储可以印钞,国会可以放钱,但两者都无法要求钱的下落。

2008年,资金主要转入了房地产泡沫,今年,资金在可怕的股票和债券投机中寻找了挚爱。但泡沫必将幻灭,因此,投机在本质上也是通货紧缩的展现出。-ope登录。

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